PANORAMA LOCAL
EL DÍA DESPUÉS: SEMANA POSITIVA, PERO CON LA MIRADA EN EL LARGO PLAZO
El Gobierno logró salir del cepo de manera ordenada y con un dólar que se comercializó cerca de su valor oficial hasta el viernes previo a la liberación del tipo de cambio. El oficialismo festejó esta respuesta del mercado en los tres días previos a Semana Santa pero también se abrieron nuevas interrogantes ante este nuevo escenario.
El miércoles el valor oficial cerró a $1160, muy cerca del valor blend que tenían los exportadores y de los $1090 al que accedían los importadores. Este limitado salto fue menor que el esperado durante el fin de semana previo y marcó una salida por el momento prolija gracias a las reservas que se recompusieron por el préstamo del FMI que llegó el último martes.
Este nuevo valor del dólar sirvió para que las expectativas de inflación se contuvieran y también llevó al Poder Ejecutivo a afirmar que no comprarían divisas, a pesar de las metas que fijó el Fondo, hasta que la moneda norteamericana no valiera $1000, el piso de la banda que se fijó en este nuevo esquema. Esta fue una de las principales preocupaciones que se generó.
Además, la mirada se fijó en la permanencia del atraso cambiario a pesar de esta liberación del cepo para personas físicas, ya que tanto el MEP como el oficial convergieron mucho más abajo de lo esperado. De perdurar esta cotización a la baja, podría generar problemas en la productividad argentina por los costos que enfrenta la industria en el mediano plazo.
Hay que tener en cuenta que la baja del dólar puede profundizarse en las próximas semanas por ingresos de capitales extranjeros para hacer carry trade, autorizados por el Gobierno con una permanencia mínima de 6 meses.
Por su parte, tanto los bonos, como las letras y las acciones tuvieron importantes recuperaciones ante la noticia. Los papeles de las empresas argentinas tendrán un nuevo impulso a partir de esta semana cuando comiencen a presentar los nuevos balances trimestrales.
Lunes 21/4:
El INDEC presenta informe sobre el uso de capacidad instalada de febrero. China publica su informe de deuda. El FMI y el Banco Mundial comienzan sus reuniones de primavera.
Martes 22/4:
El INDEC revela cuál fue la ocupación hotelera y el EMAE de febrero. Se publica informe sobre la confianza del consumidor. Discurso de Ariana Kugler de la FED. Publican balances Verizon ($VZ) y Tesla ($TSLA).
Miércoles 23/4:
Se conocen estadísticas sobre compras en supermercados y centros de compras publicados por el INDEC. La UNión Europea da a conocer su balanza comercial. Datos de hipotecas, viviendas y crudo en los EEUU. Reunión de Ministros de Finanzas y Gobernadores de Bancos Centrales del G20. Publican sus balances Boeing ($BA), AT&T ($A), IBM ($IBM) y Vista ($VIST).
Jueves 24/4:
Se conoce en EEUU el índice de actividad nacional medido por Chicago. Se conocen también las peticiones por desempleo. Discursos del BCE. El INDEC da a conocer las condiciones de vida. Publican sus balances American Airlines ($AAL), MERCK ($MRK), DOW ($DOW), INTEL ($INTC), Alphabet ($GOOGL), T-Movil ($TMUS) y Vale ($VALE).
Viernes 25/4:
Michigan presenta sus expectativas de inflación a 5 años para EEUU. Brasil da a conocer su ingreso tributario. El INDEC publica microdatos de la EPH y cifras del turismo internacional. El BCRA presenta informe de pagos minoristas y del mercado cambiario. Se revelan los balances de Colgate-Palmolive ($CL) y en la Argentina de Ternium ($TXR).
INDICADORES
CONTEXTO GLOBAL
TRUMP APUNTA CONTRA LA FED Y PUEDE GENERAR UNA NUEVA INESTABILIDAD
La crisis que comenzó con los aranceles al comercio bilateral de los Estados Unidos parece continuar en calma por las negociaciones en curso y las desiciones del gobierno de Donald Trump. Durante la última semana, tendieron a retroceder en distintas normativas que trajeron mayor tranquilidad sobre lo que se espera pase en los próximos meses, sobre todo en la guerra comercial con China.
El nuevo conflicto que mira el mercado ahora es interno: Trump aseguró que quiere remover a Jerome Powell de la Reserva Federal debido a las decisiones que toma el organismo sobre las tasas de interés, lo que podría significar una nueva política que dispare la inflación en EEUU.
La meta del 2% anual que fijó la FED aún no está a la vista y los aranceles parecen alejar la posibilidad de que se produzca en el corto plazo, por lo que Powell busca mantener las tasas para controlar los precios. Este enfriamiento de la economía es el que busca romper Trump.
Por el momento, Powell tiene mandato hasta 2026.
En medio de esta inestabilidad que se produce en Estados Unidos, esta semana continuarán la presentación de balances importantes empresas como Tesla, Boeing, AT&T y Alphabet.
Además, el bitcoin tuvo una importante suba este domingo tras pasar de u$d 84700 a u$d 87200 en un incremento que lo lleva nuevamente a querer testear los u$d 90000 que perdió a comienzos de marzo. Por su parte, ethereum consiguió su cotización más alta en una semana pero permanece por debajo de los u$d 1650.
INDICADORES
Te deseo una gran semana
Cuidate y cuidá a los tuyos!
Emilse Córdoba
Directora de Bell Bursátil
Especialista en Ética de Mercados