PANORAMA LOCAL
ESCENARIO PÚBLICO CONTROLADO, ATENCIÓN EN EL SECTOR PRIVADO
El mercado cambiario continúa estable luego de la salida parcial del cepo con valores que se registraron por debajo de los $ 1200 tanto para el dólar MEP como para el oficial, algo que incentiva al Gobierno de Javier Milei a celebrar la medida además de anunciar que implementará nuevas en el corto plazo.
El Banco Central continúa sin intervenir en las ruedas de negociaciones, por lo que si bien no pierde divisas, tampoco es capaz de continuar con la recomposición de reservas para pensar en el largo plazo.
Esta semana fue corta y las operaciones del mercado local solo operaron durante las tres primeras jornadas, a diferencia de lo que ocurrió con los ADRs, por lo que al comenzar la primera semana hábil de marzo podrá haber varios precios desarbitrados tanto en acciones como en bonos con posibilidades de inversión.
Ante este panorama, desde el Poder Ejecutivo buscan consolidar la baja de la inflación que adelantan las consultoras. La mayoría de los estudios privados ven en torno al 3% o incluso por debajo el IPC de abril. Si bien el dato saldrá a mediados de mayo, de confirmarse este adelanto se produciría una nueva baja en la velocidad de los precios y una nueva victoria oficialista en un año electoral.
Si bien esta estabilidad se ve en el sector público, la mirada ahora se posa en dos variables: las acciones y la renta fija privada. Los papeles de las empresas argentinas tuvieron una leve mejoría pero aún se ven afectadas por la inestabilidad internacional que comenzó con las tarifas impuestas por Donald Trump.
Si bien el sector financiero ganó fuerza, distintos sectores aún se mantienen mixtos y no tuvieron la suba esperada tras la salida del cepo, un driver que parecía iba a impactar con mayor positividad.
Por otro lado, las Obligaciones Negociables de las empresas argentinas también están bajo la lupa luego de que algunas compañías ligadas al campo entraran en sensación de pagos y esta semana lo hagan Generación Mediterránea (GEMSA) y Central Térmica Roca S.A., ambas controladas por el Grupo Albanesi.
Este nuevo panorama hace que a pesar de la posibilidad de inversión por buenas tasas fijas, haya que mirar con precisión las opciones de renta fija privada donde se elige ingresar o permanecer. 
Lunes 5/5:
Se publica el PMI en EEUU y en China. Argentina publica los ingresos tributarios de abril. Brasil anticipa la inflación con el dato de San Pablo. Presentan balances Ford ($F), Palantir ($PLTR), Hims ($HMS), y Berkshire Hathaway ($BRK), que verá partir a su CEO, Warren Buffet a fin de año.
Martes 6/5:
Los países que integran la Unión Europea y la misma organización presentan datos de PMI. La UE también publica el IPP. Estados Unidos da a conocer el estado de su balanza comercial. Se presenta el Índice de Presión de la Cadena de Suministro Global. Salen los balances de AMD ($AMD), Celsius ($CELH), Ferrari ($RACE) y Loma Negra ($LOMA).
Miércoles 7/5:
La FED toma decisión de tasas. Se conocen datos de hipotecas en los EEUU. Brasil publica índices de producción industrial y balanza comercial, además su Banco Central toma decisión sobre tasas. China publica su tenencia de divisas internacionales. Presentan balances Uber ($UBER), Walt Disney ($DIS), Barrick ($GOLD), Bunge ($BG), Mercado Libre ($MELI), IRSA ($IRSA).
Jueves 8/5:
El Banco de Inglaterra define la política de tasas. Se conoce la inflación de México. Se revela la productividad no agrícola, las peticiones por desempleo y las expectativas de inflación en EEUU. Se publica la producción de autos en Brasil. IPI manufacturero y datos de la construcción del INDEC. El Banco Central publica el REM. Se conocen los balances de TGS ($TGSU2), YPF ($YPF), BYMA ($BYMA) y Metrogas ($METR).
Viernes 9/5:
China revela su balanza comercial y la inflación. Se conoce la inflación en Brasil. Tasa de empleo en Canadá. Discursos de la FED. Publican balances trimestrales CVH ($CVH), Transener ($TRAN) y Edenor ($EDN).
INDICADORES
CONTEXTO GLOBAL
EMPIEZA A CONOCERSE EL VERDADERO IMPACTO DEL “DÍA DE LA LIBERACIÓN”
A pesar de la claudicación de la gestión de Donald Trump en el tema tarifas y la negociación con los distintos países a los cuáles se le aplicaron los aranceles, la economía norteamericana empieza a mostrar los efectos que le produjo la incertidumbre durante las primeras semanas de abril.
Los distintos organismos norteamericanos empezaron a revelar indicadores que muestran cómo esta decisión impactó tanto en la posición de las empresas como también a las expectativas que tienen los estadounidenses para el resto del 2025 con este nuevo esquema.
Durante estas primeras jornadas se conocen datos de empleo, inflación y balanza comercial de Estados Unidos, y en todos los casos pueden venir cifras peores que las esperadas a causa de un freno económico a causa de la incertidumbre durante gran parte de abril.
Esta inestabilidad no solo quedó en los aranceles, sino que se extendió luego de que Trump cargara contra el titular de la FED hasta 2026, Jerome Powell. La Reserva Federal justamente dará a conocer esta semana su decisión sobre las tasas de interés y presentará sus argumentos.
Si bien los mercados empezaban a recuperarse, la aparición de estos datos pueden significar un nuevo golpe a las expectativas o, si finalmente se revelan más positivos de lo esperado, significar un envión al alza para las acciones de las empresas que cotizan en Wall Street.
Además, continuará la temporada de balances donde también surgirán oportunidades de inversión.
Por su parte, en el mercado cripto el bitcoin rompió la barrera de los u$d 95.000 por unidad y puede buscar volver a superar los u$d 100.000, mientras que ethereum permanece por arriba de los u$d 1800 pero con una tendencia horizontal desde hace varias ruedas.
INDICADORES
Te deseo una gran semana
Cuidate y cuidá a los tuyos!
Emilse Córdoba
Directora de Bell Bursátil
Especialista en Ética de Mercados