PANORAMA LOCAL
CONTINÚA LA ACUMULACIÓN DE RESERVAS
En sintonía con el pedido del FMI y gran parte del mercado durante 2025, en este 2026 tanto el Tesoro como el Banco Central están recomponiendo sus reservas en dólares con importantes compras en el mercado, ya sea en el MULC o a través de compras en bloque. Estas divisas serán claves para retomar el saldo positivo en el BCRA y también para los futuros pagos de deuda.
EL MERVAL NO SE RECOMPONE
A pesar de cerrar la semana con resultados mixtos, el Merval continúa en caída luego de perder los 2000 puntos y las compañías argentinas no logran sostener las cotizaciones actuales. En medio de una temporada de balances, los inversores por el momento le escapan al riesgo argentino. Habrá que ver si las reformas que impulsa el Gobierno logran cambiar la tendencia. 
Lunes 19/1:
El INDEC presenta el índice de costos de la construcción y precios mayoristas. En Estados Unidos es feriado. La Unión Europea publica el IPC final. China da a conocer cifras de producción de autos. Brasil publica el informe del mercado focal.
Martes 20/1:
El INDEC da a conocer el intercambio comercial argentino y la encuesta de ocupación hotelera. La Unión Europea publica datos de cuenta corriente. Se revela el índice de desempleo en Gran Bretaña. Salen los balances de 3M ($MMM), Netflix ($NFLX) y United ($UAL).
Miércoles 21/1:
El INDEC publica el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE). Christine Lagarde realiza un discurso en el BCE. Habla Trump en Davos. Japón da a conocer su balanza comercial. Salen los balances de Johnson & Johnson ($JNJ), Halliburton ($HAL) y ALLY ($ALLY).
Jueves 22/1:
El INDEC presenta la encuesta en supermercados, mayoristas y centros de compras. El BCRA emite la Encuesta de Condiciones Crediticias. Estados Unidos publica la tasa de crecimiento del PBI y el índice de precios subyacentes. Se conoce la tasa de inflación en Japón. Salen los balances de P&G ($PG), INTEL ($INTC) y Capital One ($COF).
Viernes 23/1:
El INDEC da a conocer el índice de salarios y la encuesta de tendencia de negocios. El BCRA lanza el informe sobre bancos. El Banco de Japón define las tasas de interés. Salen las expectativas del consumidor de Michigan en EEUU. Se conocen los balances de SLB ($SLB) y Ericson ($ERIC).
INDICADORES
CONTEXTO GLOBAL
GROENLANDIA MARCA LA AGENDA
Donald Trump le fijó aranceles a los países que se opusieron a su objetivo de adquirir Groenlandia. Como gran parte de los países europeos fijó esta postura, actualmente se recrudeció la guerra comercial entre el viejo continente y Norteamérica. Habrá que tener una importante atención al avance de las negociaciones entre las partes, tanto en lo tarifario como en lo geopolítico.
JAPÓN VOLVERÁ A CONCENTRAR LAS MIRADAS
Luego de modificar su histórica política de tasas, Japón elevó los intereses hasta el punto en el que los analistas vieron un cambio de esquema a nivel global para financiarse. Este viernes el Banco de Japón (BoJ) definirá cómo continúa este programa y si esta tendencia se confirma, por lo que las bolsas estarán expectantes a la resolución.
INDICADORES
Te deseo una gran semana
Cuidate y cuidá a los tuyos!
Emilse Córdoba
Directora de Bell Bursátil
Especialista en Ética de Mercados